短線美元高位回落對(duì)銅價(jià)走勢(shì)有所提振

2023-02-15 14:50:51

周二滬銅高開(kāi)偏強(qiáng)運(yùn)行，日內(nèi)漲勢(shì)尚可，主力月2303合約開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)68380元/噸，日盤(pán)收于68680元/噸，漲530元/噸，漲幅0.78%。美元高位回落，提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，印尼因持續(xù)強(qiáng)降雨致銅礦停采加劇全球供應(yīng)擔(dān)憂，疊加國(guó)內(nèi)政策持續(xù)向好，節(jié)后消費(fèi)逐步恢復(fù)對(duì)銅價(jià)走勢(shì)有所提振，日內(nèi)滬銅偏強(qiáng)收漲。

現(xiàn)貨方面，2月14日ccmn長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅成交價(jià)報(bào)68590-68630元/噸，均價(jià)68610元，漲500元/噸；升水報(bào)100至升水140元/噸，收平?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交寥寥，持貨商稍顯挺價(jià)，下游畏高觀望，交投稍顯僵持，整體成交表現(xiàn)一般。

供應(yīng)方面，印尼全球第二大銅礦Grasberg因持續(xù)的強(qiáng)降雨導(dǎo)致礦場(chǎng)暫停采礦和礦物加工活動(dòng)。Grasberg產(chǎn)銅占全球供應(yīng)量的3%以上，預(yù)計(jì)到本月底以前將恢復(fù)運(yùn)營(yíng)。該礦場(chǎng)暫時(shí)停擺讓全球銅供應(yīng)雪上加霜。國(guó)內(nèi)同時(shí)累庫(kù)速度明顯放緩，不過(guò)累計(jì)狀態(tài)仍在延續(xù)。滬銅倉(cāng)單庫(kù)存繼續(xù)增加。

需求方面，我國(guó)積極推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇和保持外貿(mào)外資穩(wěn)定，增強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行年初穩(wěn)步回升，而且國(guó)內(nèi)多省份推出穩(wěn)樓市政策，促進(jìn)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。需求端下游開(kāi)工逐步恢復(fù)，現(xiàn)貨采購(gòu)量有所增加，不過(guò)整體訂單量偏低，尚需等待后期終端消費(fèi)的修復(fù)。

觀點(diǎn)總結(jié)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)驗(yàn)證尚需等待，尚未推出增量政策，宏觀整體對(duì)銅價(jià)支撐弱化。但短線美元走弱，提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。銅消費(fèi)緩慢恢復(fù)，全球銅供應(yīng)再生擾動(dòng)，短期銅精礦市場(chǎng)的供應(yīng)將更為緊張，這有利于銅價(jià)。目前市場(chǎng)等待美聯(lián)儲(chǔ)1月消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)出爐，這可能決定美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策走向。因此銅價(jià)階段性回漲但又存不確定性，考慮國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍延續(xù)累積，銅價(jià)的反彈空間有限。